自由c股
第五节，财务秘诀（旧版）

今天的内容就是如何选股。关于技术分析方式的选股呢，实在是分为两种方式，一种是通过财务报表去看这家公司，一种是通过价格形态以及资金流入流出的方式来选股。

第二种方式的选股在牛市爆发的时候，往往准确率都是非常高的，但是一旦市场转向，成功的概率就会。所以他必须要有一个筛选的过程，来过滤掉熊市或者震荡市的时候的错误交易信号。

另外呢，第一种方式选择出来的股票往往总是会非常的稳定增长的，即便是在熊市里都能有很好的表现。所以想要选股，就必须要掌握如何看上市公司的财务报表。

这个时候肯定人肯定就会说，那有的上市公司的财务报表会造假呀，那我怎么能相信呢？我先假设上市公司的财务报表都是真实的，我们先往下看，实际上我告诉你，财务报表造假，你是很容易就能分辨出来的，因为虚构的事实终究是假的，但是经不起推敲的。

而财务报表上的数字，它不是独立的，是相互之间有联系的，所以一处有漏洞就处处有漏洞。你只要多看，时间长了，你就能养成习惯了，就能跟孙悟空炼成火眼金睛一样，一眼就能看出财务报表里的端倪。

当我们打开软件的时候用眼帘的就是密密麻麻的各类大大小小的股票，这对于很多人而言，实在是难以分辨，我先教你啊，你先什么都不要管，不要去看什么，提现图，不要观察公司的价格走势，你直接双击股票的名称进入到K线图界面以后直接点F10看一看公司的相关情况，如果你能通过这些公司推断出价格合理走势，比如说上涨中还是在下跌中还是在盘整当中股价是高位还是低位，你就算是掌握到窍门了。

现在呢，我就一点一点的来告诉你。在最新提示里，有公司最新的经营业绩和最新报告，这非常重要，最新财报里有这家公司在这一年的经营状况，你什么都不要管，上来就先看利润总额。看看是不是负数，如果是负数，证明这家公司这一年的经营有很大的问题，那你再看公司的每股未分配利润，如果说这也是负数，这就说明公司账上没有什么积蓄，没什么钱。这样的公司你就必须仔细地分析它的财务报表了。

如果说仅仅只是一年这样，比如说因为疫情的原因吧，那你就还要再观察观察。如果说几年都是如此，那说明这家公司的盈利能力实在是太差了，这家公司就可以放弃掉了。

再去看他的K图，你就会发现它的股价基本就是处在底部徘徊，甚至有很多公司的股价都会在每股净资产之下去徘徊。如果你看到的利润总额是正直的。你要看利润总额是多少钱，这直接说明了这家公司的盈利能力。

通常情况下啊，利润总额都至少要在一个亿以上。第二呢，要看净利润增长率是不是保持的比较稳定，而且处在比较高的状态，如果连10%的净利润率都做不到，那这家公司的股价他好不到哪去的。

然后呢，你就看一看最新公告里关于公司经营的一些报道，比如说董事换届重要公司成员离职或者是收购，并购重组等等这些信息你从这些信息综合去判断这家公司的经营是否稳定，我告诉你啊，好的公司就四个字叫捷报频传。你去比较一下好公司，核查公司在这方面的区别呢，很快的就能掌握到窍门了。

转到第二项公司概况，这里有公司情况的介绍，你要仔细的看公司的曾用简称，如果公司的简称里有ST新、ST这样的字眼，你就要当心了，这种股票大多都是坑。不要问我为什么，你直接百度一下新ST是什么意思就知道。

然后呢，就是看经营范围以及主营业务，主营业务越突出，公司经营的越好，公司做的越杂呢，他经营的就越差。在看公司的参股控股，我告诉你个窍门儿啊，你什么都不用管，直接跳过去看这家公司的机构持股，你看一看参股的股东里面有多少是各种基金的，这个名单上的基金排名的名单越多，证明这家公司就越优秀。通常情况下啊，小散户是没有办法做到足够专业的，但是基金都是比较专业的。

如果基金在踊跃的购买呢，是不是就能说明一些问题？当然这不是绝对的，但是大概率下，你还能选出一只比较不错的股票，然后就要划重点了，就是财务分析，我建议你拿个本子，拿个笔把我说的记下来，然后到市场当中去验证一下，我敢保证你验证完了，绝对会有恍然大悟的感觉。

如果你对财务报表一点都不懂的，我建议你去认真的学习一下相关的知识，比如说上市报表的这个财务分析，这在网上有很多类似的书籍啊，这样的书籍怎么选呢？实战这样字眼的，或者是什么，从新手到高手带着什么决策的，一概都不要买。

这些书里边大多都带有一些作者的观点，而这些观点往往对教育有什么好处，就是引你注意的噱头罢了。你要选择的首先是出版社，比如说大学里的出版社，什么复旦大学的出版社啊，或者是经济科学出版社这样的出版社出的经济类的书才是好书。那些出版社和书籍不对题的，比如说什么机械工业出版社，电子工业类的出版社，他出工业类、电子类的书，都是比较专业的，但是财经类的书我一般是不会看。

另外，你要认真的学习，杜邦财务分析法。这是由美国杜邦公司最早使用的，因为它的高校和指标体系的完整，于是呢就被用来进行现代的企业财务管理也被用来对公司进行分析和评判。如果你想股票做得好，这些内容是必不可少的，非常非常的重要，你不要指望着我能把整个财务分析讲得非常透彻，那是不可能的，我只能给大家提供一些简单的经验引你们入门让你们可以运用科学的方法来选股荐股，所以在这方面你们一定要多学习才能领悟到我说的话到底有多重要。

对一个公司直观的印象，你要先看这几个指标，净利润总额，净利润增长率销售毛利率净，利润总额反映出了这家公司的实力，公司越大，实力越雄厚的净利润总额就越大。

这说明公司的盈利能力就越强，实力就越雄厚，优秀的公司盈利的能力呢，都是在几十亿上百亿上千亿的规模，净利润增长率反映了这家公司的发展状况一直保持的比较稳定，说明这家公司经营的非常的低，如果说连续数年都是这样的，你就会发现这个公司的股票价格同样也是就是这样节节攀升的。

如果说净利润增长率是越来越大的，它的股价增长的幅度就会越来越快，反之呢，净利润率越来越小，那么你看到的股价就是由高位开始下跌的状态数值的差距越大，说明公司的成长性就越差，股价就掉的越厉害，销售的毛利率反映了这家公司的主营业务的能力啊，就是这个盈利能力，这个数值越大，说明公司的产品盈利能力越强，反之呢，则说明公司产品的盈利能力越差。差不多的公司都能够达到大概两位数的毛利率好一些的公司能够达到20%多，特别优秀的公司能够达到40%以上遇到这样的公司，你就一定要仔细的去研究和分析他好公司以及高爆发的公司往往就在这个数字里面。

这三个指标都是比去年啊，还有往年的数据，时间越长数据越稳定证明公司越优质，越是有投资价值，接下来要在看公司的负债率良性负债率的通常都是在30%超过了30%说明这家公司的负债有些高，如果这家公司的负债超过了50%甚至达到了70%以上，那这家公司的风险就比较大了。

但是这个有个例啊，银行和房地产行业，他们的负债率都是非常高的，因为银行的存款在财务里都是既没负债。存款越多，自然对银行来讲，负债就是越多，而房地产行业呢，因为需要大量的资金来囤地盖楼，所以他们的负债率也是比较高的，这时你就要看他的流动资产和固定资产是什么状况，如果流动资产非常高，同时固定资产的周转率也很高，这就说明他的房子，其实卖的还是不错的，如果这两个指标很低，但负债很高。那就有问题了，你大量的举债销售又不利，那你拿什么还债呢？所以这样的公司股价肯定表现的就比较差。

流动比率和速动比率反映了公司的存款流动资产以及现今的状况，这个数值越低，说明公司的流转性越差。你在看应收账款的周转率，流动资产的周转率、固定资产周转率和存货周转率，这四样总有一项到两项表现的会非常强硬。如果四项都很的流动比率和速动比率，同时也很低，那这个就有问题了。这说明公司账上经常没有钱，而且他还经营不佳，它的股价表现自然也是比较差的。

反之，流动比率和速动比率非常高，同时周转率也高，这就说明公司经营的很不错，不但账上有钱，产品销售也非常好。这个记得啊，我刚才讲到的这些东西，它是有主次关系的，你首先要看净利润总额，净利润增长率，销售毛利率，然后再看负债和相关的周转率，有的公司呢，它运转的挺好的，但就是不挣钱。

这样的公司经营业绩往往它不稳定，它的股价呢，也是时起时落的，所以这样的股票庄股的概率就比较大，就说明这家公司并没有把重心放在公司的经营上，这里面猫腻就比较多了。

就好像我们在生活当中评判一个人有没有钱一样，如果他银行账户里有大量的存款，我们认为他挺有钱的，但如果说他的负债很多，那就要看他的收入稳不稳定。如果说这个人收入非趁也非常稳定，那他还是算有钱的，但如果说他负债高，但是他还没什么收入，那他即便有存款，他也支持不了太长的时间，比如说很多的富二代拆二代。如果说这个人存款非常多，固定资产也非常多，流动资产也很多，负债不高，但收入还特别的稳定，特别的高，那他就肯定是比较有钱的。

比如说煤老板。以前那个老板就是这样的，个人存款也很多，固定资产也很多，流动资产也很多，负债不高，但收入还特别高，特别稳定。所以金融想要做到专业实际上并不难，你要做到了融会贯通，用生活上正确的思维去判断和理解这些财务报表，其实他就是换了个专业点的名词罢了，看似密密麻麻的数据，实际上分析起来还是非常容易的，如果你在拥有不错的财务知识，你更是能很容易的就分辨出好坏，我们很多人在生活当中也是容易犯那种错误那种错误的就是这个人开的车很高档，出手很阔绰，穿着也很讲究啊，尤其是穿金带玉的就想当然的认为这个人很有钱。

知不知道他车可能是租的衣服可能是租的，看起来出手阔绰，但是大部分都不是他来买单的表面风光吧，如果你能按照我刚才说的，你能通过财务方式去比对一下它的主要工作和收入的情况私下查一查他的车辆登记信息等等啊，就类似于这样的情况，多半情况下你都能很轻易地识别出来的。

所以看公司也是一样的道理，你养成了这样的习惯，那些业绩差的公司你就能很轻松的识别出来你买股票就不容易掉坑里。关于负债高低呢，呃，这个还要仔细的来分析啊，不能一概而论，我举个例子，比如说这个公司的各项经营指标都很不错，但同时呢，它的资产负债率也比较高，那你就要拿出那种打破砂锅问到底的态度，你就要仔细的去分析他的资产负债表分析它的货币资金存货应收账款流动资产固定资产未分配利润你去对比一下他的这个负债情况，看他是属于那种严重的资不抵债呢，还是处在一种良性发展的状态，如果这家公司的总资产是300个亿，负债是200个亿，但是它的未分配利润有80个亿，每年的盈利超过20亿流动资产的有120个亿。那你算算账，其实他还是处在一种比较健康的状态，他要真想还这个债的话，拿出一部分的这个未分配利润再拿出一年的盈利，还有一部分的流动资产那瞬间这个负债就可以降到110，我刚才讲了啊30%就属于良性。

但如果说这家公司总资产300个亿负债200个亿，但是呢他账上没有未分配利润每年盈利呢，还是负值流动资产呢，也只有这么三四十个亿，那这家公司就有问题了，那你给他算一算拿什么还债呢，每年公司都赔钱的他账上呢，也没有多少钱，哪怕只有通过变卖资产才能去还债，可是变卖完资产呢，公司就会严重缩水的，所以这样的公司，它的股价往往都是比较低的，甚至会跌到每股净资产以下的。

如果这家公司的股价还比较高，那你就要当心了，你就很可能在高位去接盘。你不抛未来就很可能是大亏。我在往年的这种牛市行情当中经常见到散户在高位去买那些我认为的垃圾股结果牛市的风头一过立马就大亏。所以你们一定要有这样的意识在买股票之前先看一看公司的财务状况。基本上在选股的时候，按照我这样的流程，大概率都错不了。我每次在看股票的时候，我都是先看这些财务报表，然后再反过来看股价的。财务报表反映的状况很不错。我再去看公司的股价表现如何，如果说公司的股价表现也很不错，他就会变成我的目标。我就会长期的来关注这家公司，并且呢更加详细的了解这家公司的具体情况，做到心里有数。那很多人肯定就会问我了，你买不买的？我的回答是毫无疑问的啊，这种公司不买。这是为什么呢？我刚才讲了那么多，我不是很看好，为什么不买呢？因为啊股票的分三个时期买入七持有期观望期，这样的公司股价通常情况下都是节节攀升，也就是说这个时期其实是处在持有期，如果这个时候没有买入，那我就要等待一个合适的时机去买入。

那什么叫好的买入时机呢也很简单，这样的公司呢，往往都会在大环境下才会出现明显的下跌，也就是整体的大盘处在熊市的时候才会有明显的下跌。在我的整个的交易生涯当中最佳的买入时机，只有四次一次是2008年一次是2014年一次是2016年一次是2019年。2008年，我们大家都知道金融危机吗，整个市场跌的鬼哭狼嚎，好的差的股票是一股脑的暴跌很多的好公司都出现了价值的低洼区。

2014年是整个市场熊市了整整三年，在低位缩量徘徊了整整一年。股价都在净资产。2016年和2008年比较相似，他经历了这个大牛市以后市场突然间的鬼哭狼嚎的暴跌，同样也是。好的差的股票一股脑的啊，全部都跌到了这个价值的低洼区。2019年和2014年比较类似，同样也是整个市场的熊市跌到了谷底的阶段，然后触底反弹。

整个市场的开始，在国家救市的政策影响下，开启了这个牛市上涨，尤其是业绩优异的公司，那更是几倍幅度的暴涨。在这期间呢也有比较好的几次买入时机的这些买入时机的和我刚才讲到的选股方式，他略有差异的，他们都是属于国家的一些政策出台以后相关联的公司出现了很好的交易机会，比如说我上次讲到的啊，2013年上海自贸区的成立2018年，海南自贸区的成立等等很多相关联的公司都纷纷的大长。

这些交易机会，在我看来都属于那种傻瓜式的教育机会，有了相关的专业知识选择起来就非常的容易，而且因为政策扶持呢，市场的导向比较明显，所以这个时候这些公司在资本的作用下，它的股价往往长的速度会非常快，短期就会有非常好的获利。通过公司去选择的，通常的持有的时间会比较长，通过政策的方式选择的股票呢？他持有的时间都不会太长的，往往都是几个月。

有的股票呢，会持有一年的时间，那像这些股票的持有大多数啊，就要结合均线系统的跟随，结合形态，仓量以及提高止盈点的方式去拿单，啊并不会单纯的根据什么交易系统，在没有仔细的研判下盲目地去做。为什么到现在为止，我个人对这个程序化交易都不是很感冒的原因？因为在我的眼里，交易是一门艺术，能够通过自己的判断和操作去获得利润，也是人生的一件非常快乐的事情。享受投资的快乐，这是你在交易时，我觉得最重要的事情。把金钱看得淡一点，你才能少一些恐惧和贪婪，才能客观地站在市场外去分析，才能控制自己不盲目的故事，紧紧的把握住底线，用我刚才教给你的方法认真的分析这家公司了。

以后认为不好的公司，通通的把它删去，留下好的公司持续去观察，你就能很轻松地避免掉很多错误的交易。

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