自由c股
第一节，懵懂的猪（旧版）

一四年入场的我就失去了生活费，此后不断加码，此后慢慢形成自己的交易规则，今天聊的内容呢，什么是股票的底部，或者说低洼地区具备投资价值的地区？这里，我要先纠正一个大家的错误观念，我个人觉得这个观念还有点儿根深蒂固的。就是一起看公司的财务报表。就有人觉得这是价值投资，就是做长线，就是做趋势。这个观点非常有问题。甚至在我这里，我都有一些想不通，为什么很多人会有这样的想法呢？

我举个例子啊。两个同样形态同样爆发的股票，一个公司经营的非常好，一个公司经营的很差，你选哪一个呢？如果是我个人的话，我肯定毫不犹豫的去选经营好的。理由很简单，爆发性高，爆发力持久。比如说上海自贸区成立，海南自贸区成立。那些爆发的会持久一些，力度会大一些的，我告诉你，就是那些经营业绩好的龙头股。有这样的政策机会，都会毫不犹豫地立即爆发，而且一发不可收。

如果说自己的股票被套牢，绝大部分那个经营业绩都是惨不忍睹。所以大家以后再选股票的时候，一定要看一看公司的经营业绩，这是一个非常好的习惯。遇到经营业绩差的，毫不犹豫的就过滤掉，放弃这个交易机会。虽然有的时候你会错过一些时机，但是常做交易的人肯定知道一个词儿叫做试错成本，你要尽量降低自己的试错成本儿，能够通过看公司的经营业绩来进行筛选是最好的降低自己试错成本的方法。

那接下来，就剩下一个问题了，什么时候才能介入交易，也就是关于价值低洼区的问题。通常情况下都是什么原因才会导致股票的下跌。

在这里告诉你，影响股票下跌最普遍、最重要的原因就是公司经营业绩。经营业绩差的股票里，100支、99支都会下跌。屡次破新低的股票，毫无疑问都是连续一年甚至是连续数年经营业绩表现非常差。那什么时候会企稳呢？就是公司的经营业绩开始表现稳定的时候，比如说扭亏为盈。经营业绩好的股票通常股价都会不断的上涨，但凡是股票价格不上涨的都是经营业绩没有屡创新高的，尤其是一些pu的港口，银行高速公路旅游景区等等这类的公司，他们经营的非常稳定，但是缺乏爆发点。所以股价都很难节节攀升。但是这些股票都有一个特点啊，就是一旦有政策倾向引爆的时候，他们的股价涨势都非常的迅猛。

所以当你看这些公司的股票的时候，你会发现一个非常清晰的特征，这是一个共同特征，就是这些股票大多的上涨都是在整个市场整体的处在牛市当中的时候。

那超过这种表现的优质公司呢，就是那些经营业绩非常优秀，股票价格节节攀升的股票。我就不说名字啦，你们懂得，譬如说某白酒股，某医药股，某银行股，电器股等等。都是这样的股票。这样的公司都是堪比黄金的价值。这些公司你要经常保持关注，时常看他们的走势和公司的财报，一旦有机会介入了，就一定要咬死不放，牢牢的拿住了。

一两年以后，你就会跳脱出那种今天买明天卖的阶段，你就突然间会有顿悟的感觉。就觉得终于找到投资股票的震惊了。什么时候才是好的介入时机呢，这些股票难道就不会下跌吗。答案是肯定的，再好的股票，如果你不清楚买入的时机，你也是会亏甚至会大亏的。

所以，接下来请大家拿出你们的笔记本，拿出你们的笔，牢牢的记下来，我来告诉你如何来寻找优质股票的低洼地区，也就是买入时机

第一，最重要的判定股票价格的指标就是每股净资产。我们都知道股票经过IPO进入一级的发行市场，然后进入二级的这个流通市场，股票的价格肯定是会被高估的，肯定是会有溢价的。但是我告诉你，等到真正到了股票市场上进行流通的时候，经年累月，那就不是这样讲了。是骡子是马，拿出来溜溜，很多的公司的表现呢，就显出原形了。

表现差的，它的股价就是在每股净资产附近运行，甚至会跌破净资产运行。好的公司呢，就会在每股净资产之上有一个议价，经营的越好越加越高。只有当整个市场开始进入到熊市的时候，也就是整体的经济进入到下行阶段的时候，他们才会逐步的回归到合理的区间。我给大家一个区间范围，就是每股净资产的70%-200%的价格区间。

假设一家公司的每股净资产是五块钱，那么它的合理区间，就是三块五到十块钱的这个区间。你仔细的观察不同的股票的历史行情走势，在我上个视频讲道的时间段，比如说2008年，2013年，2016年以及2018年，看看他们的低价运行的区间是不是都在这个范围。

第二市盈率。这是另外一个非常重要的衡量指标，也就是软件里我们看到的这个PE。很多人不太明白市盈率的概念，我大概讲一讲，市盈率等于当前的股票价格除以每股收益，也等于公司的市值除以公司的净利润。他的理解很简单，公司的净利润越高，它的股价溢价就越高。也就意味着公司的市值就越高，所以PE就越高。这反映了两个问题啊，市盈率越高，说明公司一家子就越厉害。很多优质的公司都有这样的特点，就是公司盈利巨大，净利润率不断的增大，它的市盈率就越高。有的公司每股净资产十块钱，可是股价甚至能长到200多。一般这种高PE的公司，我都会观察一下，但是我肯定不会在这个时候买啊，因为一旦公司的经营开始出现下滑，那整个价格下跌的幅度也是非常巨大。我们很多人在投资股票的时候大部分，其实被套牢的都是这样的情况。并不是大家不会看公司或者购买股票，而是不会去选择实际。

记住。PE在四4到15之间的公司才是值得入手的公司，听清我说的话，是值得入手，而不是必须入手。那些股票严重溢价的公司，你什么时候介入呢，只有等到劈落到了这个区间段的时候才是真正的低洼地区。

市盈率有个缺点就是不同的行业，因为本身行业净利润率的特点，比如说矿山开采和这个重型机械制造它们的市盈率差别就非常巨大。银行股你什么时候去看它的市盈率都是低的而科技类的公司呢，大部分它的市盈率变化就非常大。

这个时候，你一定要把同行业的公司，尤其是经营类别相似、规模相似的公司进行横向比较。从而得出一个行业平均市盈率，这样才有价值。这也是我为什么圈定了一个4到15的这个范围。我讲这些大家一定不要光听啊，一定要在市场当中多去比较。多去比对历史的财务报表的数据，有针对性的进行研究，看得多了研究的多了，你很快就能找出规律。这些东西都不难的都不是什么很高深的高等数学的知识，只要你具备了初中的数学基础，你就能算得很明白。所以我之前讲了金融知识，听起来很高大上，但是道理呢，跟老百姓的生活差不了多少，无非就是一些名词听起来比较陌生罢了。

第三，马太效应，你看吧，我说了金融上，就是这些听起来稀奇古怪的名词，让你感觉云山雾罩的，但实际上他并不难理解。马太效应是什么意思呢？就是两极分化。意思就是说好的公司会越来越好，差的公司会越来越差。在一个行业里，如果有龙头的公司，这家公司通常经营的就会越来越好，业绩垫底的公司通常经营的业绩会越来越差。这就让我们在选择公司的时候有一个重要的参照。如果你看好一家公司的发展，你去找同类的最优质的公司去比较一下，看看他和排名第一的这个龙头公司有多大的差别。

利润总额、净利润率、负债率、销售毛利率等等，如果这个差别是非常巨大的，那么这家公司未来的发展我个人是不看好的。我更愿意介入龙头的公司。比如说这个医药板块关于医药的公司太多耳熟能详的那几家才是我真正关注的重点。太过于复杂的内容呢？我不想讲，不是我藏私，而是我觉得没有必要。一方面，对于普通投资者而言，能够抓住这几个点，我觉得已经完全足够了。另外一方面呢，你即便是能够做到非常的专业的，那些高级的知识也不一定能给你带来足够高的超额回报，所以学的太多了，我个人觉得也没有什么意义，返璞归真吧。独孤九剑就那么几招，照样横扫整个武林。我给大家梳理一下我们选股的整个流程，以及介入交易的具体时间。

无论做长线还是短线，对公司经营的慎重选择甚至要超过买入时机。不要想当然的认为技术分析就是技术分析，看爆发比看公司的经营重要得多。看短信现在就没必要去考虑公司了，那是非常错误的想法。任何时候记住，是任何时候选股的第一法则，就是公司一定是经营业绩好的。越好的公司，才越是值得关注，值得买入的。任何时候，无论你是得到了所谓的内幕消息也好，还是刚好处在牛市的爆发期也好，还是突然间一个什么大的政策出台你都要摒弃经营业绩差的公司。

第二，只要是净利润是负的，尤其是连续几年净利润是负的，你就一定要摒弃掉，高负债公司，负债过高的公司一定要严格的筛选，仔细的甄别。绝对不能盲目地看好公司，而盲目地去介入很多负债高的公司，一不小心就容易出不来了。如果不是在绝对底部的这个位置，即便是银行股、地产股这些具备高负债属性了，也不会去碰。这些股票往往上涨的速度都极为缓慢，高负债严重拖累了他们的发展速度。

第三，一定要选择合适的介入设计。应用率不断缩小的，甚至是复制的，无论经营的业绩有多好，他的未来预期偏差，它的股价也是会不断的下行。有的是连破新低，有的是创出新高以后不断的回调，这个是无止境的，我们一定要等待最好的时机介入，大部分时候呢，你都要在场外仔细的观察。

在以上几点具备的情况下，选择范围，在每股净资产处于70%-200%，这个价格区间，PE的值在4到15之间的。择优选择龙头类的公司。如果是龙头位置不明显的，要去选择增长幅度接近，甚至可以超过龙头公司的。不要轻信任何市场信息和股评。新闻联播里的播报那个重大新闻才具备参考价值，其余的市场信息统统都是扯淡，毫无意义。

尤其是所谓的熟人和所谓的内部人员传递的内幕消息，更不要轻易的听信。科学的投资是建立在数学概率的基础上。我听过很多人说，重仓某只股票才能在股市上大展宏图。我不知道你们多有能耐，但是我相信你们肯定听说过系统性风险，这个词。一朝回到解放前的股票，不知道你们有没有遇到过。

我说个案例啊，早几年前曾经有一个卖啤酒的这个公司竟然去研究疫苗了，结果疫苗没研究出来股市的这个雪崩倒是造出来了。那个滋味你们可以看一看K线图好好的回味一下。有粉丝问过我大概持有多少只股票大概每只股票的持有仓位是多少，才是一个合理的配置，我告诉你啊，这个没有固定的，或者科学的配置方案。鸡蛋放在不同的篮子里，这个才是股市的长青之道，但是有一条肯定肯定是金科玉律就是你不要拿你的身家性命到市场上去赌博，投资有风险，入市需谨慎，合理的处置你的资产，无论是市场内还是场外。用闲钱的一部分来投资才是明智之举。

如果你确实要考虑搭配方案的，你可以考虑八到十只股票，分类在不同的板块，我觉得这样会比较安全。最安全的方式就是你不要去瞎买，什么烂公司你都想投多少钱，多轻的配置都保不住你的资产。希望大家能听进去，我说的话，也希望大家能够多用用这些方法在市场中努力地钻研比较和学习。大家才能够真正的领悟到我讲的这些内容。感谢大家。

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